Inde : légère remontée des anticipations d’inflation des entreprises

L’édition d’octobre 2025 du Business Inflation Expectations Survey (BIES), menée par l’IIM Ahmedabad, montre une légère hausse des anticipations d’inflation à un an des entreprises indiennes, dans un contexte où la demande reste jugée modérée mais les perspectives de profits s’améliorent.

Le BIES est une enquête mensuelle conduite depuis 2017 auprès d’environ 1 000 entreprises, principalement manufacturières, pour mesurer leurs anticipations de coûts et d’inflation. Les résultats d’octobre 2025 indiquent que les entreprises anticipent à nouveau une inflation un peu plus élevée qu’au mois précédent, tout en restant dans une fourchette jugée compatible avec l’objectif de la banque centrale. Les réponses mentionnent des coûts de main‑d’œuvre et d’intrants en hausse, mais aussi un optimisme prudent sur les profits futurs, signe d’un environnement économique contrasté.

Sur le plan théorique, vous pouvez vous demander pourquoi les anticipations d’inflation des entreprises sont devenues un indicateur central pour les banques centrales. Comment ces anticipations influencent‑elles réellement les décisions d’investissement, de fixation des prix et de négociation salariale ? Sur le plan de politique économique, la situation indienne illustre la difficulté à gérer en même temps la désinflation et le soutien à l’activité. Vous pouvez réfléchir à l’arbitrage entre des taux d’intérêt suffisamment élevés pour contenir l’inflation et un niveau qui ne pénalise pas trop l’investissement productif, notamment dans un pays qui mise sur l’industrialisation et les exportations. Enfin, sur le plan comparatif, cet exemple vous invite à replacer l’Inde dans le paysage macroéconomique mondial. Est‑ce que la légère remontée des anticipations d’inflation traduit une dynamique propre (effet de la demande interne, politiques budgétaires, structure du marché du travail) ou des chocs globaux communs (prix des matières premières, géopolitique, climat) ?

• 1Enquête BIES lancée en 2017 par l’IIM Ahmedabad
• 2Environ 1 000 entreprises interrogées chaque mois
• 3Résultats d’octobre 2025 : anticipations d’inflation en légère hausse mais jugées « modérées »